경제뉴스를 보다 보면 물가에 대한 이야기가 자주 나옵니다.
“물가 상승률이 높아졌다”, “인플레이션 우려가 커졌다”, “물가 때문에 금리 인하가 늦어질 수 있다” 같은 내용인데요.
공부하기 전에는 물가가 오르는 것과 주식이 무슨 관계가 있는지 잘 모르겠더라고요.
물건 가격이 오르면 장을 볼 때 부담이 커지는 건 알겠는데,
그게 왜 주가까지 영향을 주는 걸까 하는 생각이 들었어요.
그런데 금리와 환율을 공부하면서
물가도 같이 알아보니 서로 연결되어 있는 부분이 꽤 많았습니다.
물가가 오르면 기업의 비용이 달라질 수 있고,
소비자의 지출에도 변화가 생길 수 있습니다.
또 물가 상황은 금리와도 연결되고,
이런 변화가 다시 기업의 실적이나 주식시장에 영향을 줄 수 있었습니다.
이번에는 제가 공부하면서 헷갈렸던 부분을 중심으로 물가와 주가의 관계를 정리해봤습니다.
1. 물가가 오른다는 건 무슨 뜻일까?
저는 물가라는 말의 뜻이 그냥 물건 가격이라고 생각했습니다.
그런데 정확하게는 우리가 구입하는 여러 상품과 서비스의
전반적인 가격 수준을 말합니다.
예를 들어 어떤 달에 사과 가격만 갑자기 올랐다고 해서
이것만으로 전체 물가가 크게 올랐다고 보기는 어렵습니다.
식료품뿐만 아니라 여러 상품과 서비스의 가격이 전반적으로
어떻게 움직이는지를 함께 봐야 하기 때문입니다.
뉴스에서 자주 보는 소비자물가지수도 이런 물가의 변화를 알아보기 위한 지표 중 하나입니다.
그리고 “물가상승률이 2% 올랐다”는 말을 들으면
물건 하나하나의 가격이 모두 정확하게 2% 올랐다는 뜻은 아닙니다.
여러 품목의 가격 변화를 종합해서 이전과 비교했을 때
물가 수준이 얼마나 변했는지를 나타내는 것입니다.
이 부분부터 알고 나니 물가라는 말을 조금 다르게 보게 되더라고요.
단순히 “내가 자주 사는 물건이 비싸졌다”와
경제 전체의 물가가 상승하는 것은 같은 의미가 아니었습니다.
2. 물가가 오르면 기업의 비용은 어떻게 달라질까?
물가가 오르면 기업도 영향을 받습니다.
기업도 제품을 만들거나 서비스를 제공하려면 여러 가지 비용을 지출하기 때문입니다.
예를 들어 가상의 회사인 가온식품이 빵을 만드는 회사라고 해보겠습니다.
빵 하나를 만드는 데 들어가는 비용이 원래 1,000원이었다고 가정하겠습니다.
그런데 밀가루와 포장재 등의 가격이 올라 빵 하나를 만드는 비용이 1,200원이 되었습니다.
가온식품이 빵 가격을 그대로 2,000원으로 유지한다면
예전보다 한 개를 팔아서 남는 금액이 줄어들게 됩니다.
반대로 판매가격을 2,300원으로 올릴 수 있다면
비용이 오른 부분을 어느 정도 반영할 수 있습니다.
물론 실제 기업의 이익은 원재료비 하나만 가지고 결정되는 것은 아닙니다.
인건비나 임대료, 금융비용 등 여러 비용이 함께 들어갑니다.
그래도 간단하게 생각해보면 물가가 오를 때
기업 입장에서는 제품을 만드는 데 들어가는 비용이 얼마나 변했는지가
중요한 문제가 될 수 있다는 것을 알게 되었습니다.
3. 기업마다 물가의 영향을 다르게 받는 이유
그렇다면 물가가 오르면 모든 기업의 이익이 똑같이 줄어들까요?
그렇지는 않습니다.
기업마다 비용 구조가 다르고, 제품 가격을 조정할 수 있는 정도도 다르기 때문입니다.
가상의 회사 두 곳을 생각해보겠습니다.
가온식품은 원재료를 많이 사용하는 제조업체이고,
나래소프트는 소프트웨어를 개발하는 회사라고 가정하겠습니다.
원재료 가격이 크게 오르면 가온식품은 비용 증가를 직접적으로 겪을 가능성이 높습니다.
반면 나래소프트는 제조업체처럼 원재료를 많이 사용하지 않기 때문에
같은 물가 상승이라도 비용 구조가 다르게 나타날 수 있습니다.
물론 나래소프트도 직원들의 인건비나 사무실 임대료 등이 오르면 영향을 받을 수 있습니다.
여기에서 하나 더 생각해볼 부분이 있습니다.
가온식품이 제품 가격을 올렸을 때 소비자들이 가격 상승을 받아들이고 계속 구매한다면
비용 증가분을 어느 정도 판매가격에 반영할 수 있습니다.
하지만 비슷한 제품을 판매하는 경쟁사가 많고
가격 경쟁이 심하다면 가격을 쉽게 올리기 어려울 수도 있습니다.
그래서 물가가 오르는 상황에서는
그 기업의 비용이 얼마나 늘었는지와 함께 가격을 조정할 수 있는지도
살펴볼 필요가 있다고 알게 되었습니다.
4. 물가 상승은 소비에도 영향을 줄까?
물가가 오르면 기업뿐만 아니라 소비자도 영향을 받습니다.
예를 들어 한 달 생활비로 200만 원을 사용하던 사람이 있다고 해보겠습니다.
예전에는 식비와 교통비, 외식비 등을 포함해서 200만 원이면 생활이 가능했는데
여러 상품과 서비스의 가격이 올라 같은 생활을 유지하는 데 220만 원이 필요해졌다고 가정하겠습니다.
월급이 그대로라면 결국 다른 지출을 줄여야 할 수도 있습니다.
외식을 줄이거나 여행을 미루고, 꼭 필요하지 않은 물건의 구매를 나중으로 미룰 수도 있습니다.
이런 소비 변화는 기업의 매출과도 연결될 수 있습니다.
가상의 회사 나래여행이 여행상품을 판매한다고 해보겠습니다.
생활비 부담이 커지면서 사람들이 여행을 미루기 시작한다면
나래여행의 상품 판매에도 영향을 줄 수 있습니다.
반면 생활에 꼭 필요한 제품을 판매하는 기업이라면
가격이 올랐다고 해서 소비자가 구매를 크게 줄이기 어려울 수도 있습니다.
결국 물가가 상승했을 때 소비가 어떻게 달라지는지도 기업마다 다르게 나타날 수 있습니다.
5. 물가와 금리는 왜 연결될까?
물가를 공부하면서 가장 많이 연결해서 보게 된 부분이 금리였습니다.
물가가 너무 높은 수준에서 계속 상승할 가능성이 커지면
중앙은행은 물가 안정을 위해 통화정책을 조정할 수 있습니다.
우리나라에서는 한국은행이 물가와 경기, 금융시장 상황 등을
종합적으로 살펴 기준금리를 결정합니다.
기준금리가 올라가면 기업이나 가계의 자금 조달 비용에도 영향을 줄 수 있습니다.
예를 들어 가상의 회사 한빛전자가 새로운 공장을 짓기 위해
100억 원을 대출받았다고 가정해보겠습니다.
대출금리가 3%라면 단순하게 계산했을 때 연간 이자 부담은 3억 원입니다.
그런데 금리가 5%가 되면 같은 100억 원을 빌렸더라도
단순 계산으로 연간 이자 부담이 5억 원으로 늘어납니다.
실제 대출에는 여러 조건이 있기 때문에 이렇게 단순하게 계산할 수는 없지만,
금리가 올라가면 기업의 금융비용이 커질 수 있다는 점은 이해하기 쉬운 예입니다.
가계도 비슷합니다.
대출이 있는 사람이 금리 상승으로 이자 부담이 커지면 다른 소비에 사용할 수 있는 돈이 줄어들 수 있습니다.
그래서 물가를 공부하다 보니 물가와 금리를 따로 보기보다 함께 보는 이유를 이해하게되었습니다.
6. 물가가 오르면 주식시장에는 어떤 영향을 줄까?
그렇다면 물가가 오르면 주가는 떨어지는 걸까?
라고 저도 단순하게 생각했습니다.
물가가 오르면 금리가 올라갈 수 있고,
금리가 올라가면 주식시장에 부담이 될 수 있으니
물가가 오르면 주가가 떨어지는 것처럼 보였기 때문입니다.
그런데 실제로는 그렇게 간단하지 않았습니다.
주가는 물가 하나만 가지고 움직이는 것이 아니기 때문입니다.
기업의 실적이나 앞으로의 성장 가능성, 금리, 환율, 경기 상황, 투자자들의 기대 등 여러 가지가 함께 영향을 줍니다.
예를 들어 가상의 회사 한빛전자가 있다고 해보겠습니다.
원재료 가격이 올라 비용이 증가했지만
제품 가격도 적절하게 조정해서 영업이익을 유지했다고 가정하겠습니다.
반면 가상의 회사 새봄전자는 경쟁이 심해서 제품 가격을 거의 올리지 못했다고 해보겠습니다.
두 회사가 같은 물가 상승을 겪더라도 실적에 미치는 영향은 달라질 수 있습니다.
또 물가가 상승한 이유도 중요합니다.
소비가 활발해지면서 물가가 오르는 경우와
원자재 가격이나 공급 문제로 물가가 오르는 경우는 경제 상황이 같다고 보기 어렵습니다.
따라서 “물가 상승 = 주가 하락”이라고 외우기보다는
물가가 기업의 실적과 금리에 어떤 영향을 주는지 그 과정을 보는 것이 더 이해하기 좋더라고요.
7. 실제 기업을 볼 때는 무엇을 확인하면 좋을까?
물가가 상승했다는 경제뉴스를 봤다면
그다음에는 내가 관심 있는 기업에 어떤 영향을 줄지를 생각해볼 수 있을 것 같습니다.
예를 들어 가상의 회사 가온식품의 실적이 다음과 같이 변했다고 가정해보겠습니다.
-매출
100억 원 → 110억 원
-영업이익
10억 원 → 8억 원
매출은 늘었는데 영업이익은 오히려 줄었습니다.
이런 경우에는 매출이 증가했더라도 원재료비나 인건비 같은 비용이
더 크게 늘어난 것은 아닌지 생각해볼 수 있습니다.
반대로
-매출
100억 원 → 110억 원
-영업이익
10억 원 → 12억 원
으로 변했다면 같은 물가 상승 상황에서도
비용 증가를 어느 정도 감당하고 있는지 살펴볼 수 있습니다.
물론 실제 기업의 실적은 훨씬 복잡합니다.
그래도 물가 관련 뉴스를 볼 때 매출과 영업이익이 어떻게 변하고 있는지를
같이 확인하면 뉴스와 기업 실적을 연결해서 생각하기가 조금 쉬워집니다.
특히 한 해의 숫자 하나만 보기보다는 여러 기간의 실적을 함께 보면
변화가 일시적인 것인지 계속 이어지고 있는지도 확인할 수 있습니다.
8. 물가가 내려가면 주식시장에는 무조건 좋은 걸까?
반대로 물가가 내려가면 주식시장에는 무조건 좋은 것일까요?
이것도 꼭 그렇지는 않은 것 같습니다.
물가가 낮아지는 이유를 같이 봐야 하기 때문입니다.
예를 들어 원자재 가격이 안정되고 공급 문제가 해결되면서
물가 상승률이 낮아진다면 기업의 비용 부담이 줄어드는 데 도움이 될 수 있습니다.
하지만 경기가 너무 좋지 않아서 사람들이 소비를 줄이고 기업의 매출까지 감소하면서
물가가 낮아지는 경우라면 이야기가 달라질 수 있습니다.
가상의 회사 나래유통의 매출이 경기 둔화 때문에 100억 원에서 85억 원으로 감소했다고 가정해보겠습니다.
상품 가격이 크게 오르지 않았다고 해서
나래유통의 상황이 좋아졌다고 보기는 어렵습니다.
오히려 소비가 줄면서 매출 자체가 감소한 것일 수도 있기 때문입니다.
그래서 물가상승률이 올라갔는지 내려갔는지만 보는 것보다
왜 그렇게 변했는지를 같이 보는 게 중요하다는 생각이 들었습니다.
9. 마무리
예전에는 물가라고 하면 그냥 장을 보거나 외식을 할 때 가격이 올랐는지를 생각했습니다.
그런데 주식 공부를 하면서 물가를 조금씩 찾아보니 생각보다 여러 가지가 연결되어 있었습니다.
기업 입장에서는 원재료비나 인건비 같은 비용에 영향을 줄 수 있고,
소비자 입장에서는 생활비와 소비에 영향을 줄 수 있습니다.
그리고 물가 상황은 금리와도 연결되고,
금리는 다시 기업과 가계의 자금 부담이나 투자심리에 영향을 줄 수 있습니다.
그렇다고 물가가 오르면 무조건 주식이 떨어진다고 생각해서는 안 될 것 같습니다.
같은 물가 상승이라도 어떤 기업인지, 어떤 비용이 늘었는지, 제품 가격을 조정할 수 있는지,
소비가 어떻게 변했는지에 따라 결과가 달라질 수 있기 때문입니다.
저는 아직 경제지표를 보면 한 번에 이해하는 단계는 아니지만,
금리나 환율을 공부할 때처럼 하나씩 연결해서 보다 보니 예전보다 경제뉴스가 조금 덜 어렵게 느껴집니다.
특히 이번에는 물가 자체보다 물가가 기업과 소비자에게 어떤 변화를 만들고,
그 변화가 다시 주식시장으로 어떻게 이어지는지를 보는 게 더 중요하다는 걸 알게 됐습니다.
앞으로 경제뉴스에서 물가 이야기가 나오면 숫자만 보고 지나가기보다는
그 숫자 뒤에 어떤 변화가 있는지도 같이 살펴봐야겠습니다.
※ 이 글에서 사용한 회사명과 수치는 개념을 설명하기 위한 가상의 예시입니다. 실제 기업과 경제 상황은 업종, 비용 구조, 소비 환경, 금리와 환율 등 여러 요인에 따라 다르게 나타날 수 있습니다.