주식 관련 정보를 보다 보면
EPS라는 단어를 자주 볼 수 있습니다.
EPS는 ‘주당순이익’을 뜻하는데요.
처음 주식을 공부할 때는 EPS가 높으면
“이 회사는 돈을 많이 버는 좋은 기업인가 보다.”
라고 생각하기 쉬운 것 같아요.
저도 처음에는 그렇게 생각했습니다.
그런데 조금 찾아보니 EPS는 단순히 높고 낮은 것만 보는 것보다
왜 높은지, 최근에는 어떻게 변하고 있는지를 함께 보는 것이 중요하더라고요.
오늘은 EPS가 정확히 무엇인지부터 시작해서
가상의 대기업 A와 게임기업 B를 비교하면서
EPS를 어떻게 해석하면 좋을지 알아보겠습니다.
1. EPS란? – 주식 1주에 돌아가는 이익
EPS는 Earnings Per Share의 약자로
우리말로는 주당순이익이라고 합니다.
쉽게 말하면,
기업이 벌어들인 순이익을 주식 1주당으로 나누었을 때 얼마가 되는지 보여주는 지표입니다.
계산식은 간단합니다.
EPS = 순이익 ÷ 주식 수
예를 들어볼게요.
어떤 기업이 1년 동안 1,000억 원의 순이익을 냈고
주식이 1억 주 있다고 해보겠습니다.
그러면 1,000억 원 ÷ 1억 주 = 1,000원
이므로 EPS는 1,000원입니다.
쉽게 말하면 이 기업이 벌어들인 순이익을 주식 1주 기준으로 나누었을 때
1주에 1,000원의 이익이 귀속된다는 뜻입니다.
다만 EPS 1,000원이 주주에게 현금으로 1,000원을 지급한다는 뜻은 아닙니다.
EPS는 기업의 이익을 주식 1주 기준으로 나타낸 숫자이고,
실제로 주주에게 지급되는 금액은 배당 여부와 배당금에 따라 달라집니다.
2. 가상의 대기업 A와 게임기업 B의 EPS를 비교해보자
이번에는 두 기업을 가정해서 비교해보겠습니다.
※ 아래 수치는 이해를 돕기 위한 가상의 예시입니다.
| 항목 | 가상의 대기업 A | 가상의 대기업 B |
| 순이익 | 60조 원 | 1,000억 원 |
| 주식 수 | 6.5조 주 | 1억 주 |
| EPS | 약 9,231원 | 10,000원 |
표를 보면 조금 재미있는 결과가 나옵니다.
가상의 대기업 A는 순이익이 60조 원이나 되는데
게임기업 B는 순이익이 1,000억 원에 불과합니다.
그런데 EPS를 보면
- 대기업 A → 약 9,231원
- 게임기업 B → 10,000원
으로 게임기업 B의 EPS가 더 높습니다.
그렇다면
“게임기업 B가 대기업 A보다 더 좋은 기업인가?”
라는 생각이 들 수도 있습니다.
하지만 그렇게 단순하게 판단하면 안 됩니다.
왜냐하면 EPS는 기업 전체가 얼마를 벌었는지가 아니라
그 이익을 주식 1주 기준으로 나눈 값이기 때문입니다.
3. 왜 순이익이 적은데 EPS가 더 높을까?
이 부분이 처음에는 조금 헷갈릴 수 있습니다.
예를 들어
두 회사가 모두 1,000억 원의 순이익을 냈다고 해볼게요.
A회사는 주식이 1억 주이고
B회사는 주식이 2억 주라면,
| 구분 | 순수익 | 주식 | EPS |
| A회사 | 1,000억 원 | 1억 주 | 1,000원 |
| B회사 | 1,000억 원 | 2억 주 | 500원 |
같은 돈을 벌었는데도 EPS가 달라집니다.
주식 수가 적으면 1주당 돌아가는 이익이 커지고,
주식 수가 많으면 1주당 돌아가는 이익이 작아지기 때문입니다.
그래서 EPS 숫자만 가지고 기업의 규모나 전체적인 수익성을 비교하면 안 됩니다.
4. EPS가 높다고 무조건 좋은 기업일까?
EPS가 높다는 것은
주식 1주에 귀속되는 이익이 상대적으로 크다는 의미입니다.
하지만 EPS가 높다는 이유만으로 좋은 기업이라고 판단할 수는 없습니다.
저는 EPS를 볼 때 다음과 같은 부분도 함께 확인하는 게 좋다고 생각합니다.
1) EPS가 꾸준히 증가하고 있는가?
한 해 EPS가 높게 나왔다고 해서
앞으로도 계속 높은 EPS가 유지된다는 보장은 없습니다.
예를 들어 게임기업 B가 있다고 해보겠습니다.
신작 게임이 크게 흥행하면서
올해 순이익이 크게 증가했다면 EPS도 높아질 수 있습니다.
하지만 다음 해에는 신작 게임의 인기가 줄어들면서
순이익이 다시 감소할 수도 있습니다.
이런 경우에는 현재 EPS가 높다는 사실만 보는 것보다
“최근 몇 년 동안 EPS가 어떻게 변해왔을까?”
를 함께 살펴보는 것이 좋습니다.
2) EPS가 왜 증가했는가?
EPS가 증가했다고 해서 반드시 기업의 본업이 좋아졌다고 볼 수 있는 것도 아닙니다.
예를 들어 기업의 순이익이 늘어난 이유가
제품 판매 증가 때문인지,
일시적으로 발생한 이익 때문인지에 따라 의미가 달라질 수 있습니다.
특히 특정 사건으로 한 번 발생하고 반복되기 어려운 이익을
일회성 이익이라고 합니다.
그래서 EPS가 크게 증가했다면
“왜 EPS가 증가했을까?”
를 한 번 더 확인해보는 것이 좋습니다.
3) 주식 수가 변한 것은 아닌가?
EPS는 순이익뿐만 아니라 주식 수의 변화에도 영향을 받을 수 있습니다.
예를 들어 기업이 자사주를 매입하고 소각하면서
주식 수가 줄어든다면 순이익이 크게 증가하지 않았더라도
EPS가 높아질 수 있습니다.
따라서 EPS가 증가했다면
“기업이 실제로 이익을 더 많이 벌어서 증가한 것인지”아니면
“주식 수가 줄어든 영향도 있는지”
함께 살펴보는 것이 좋습니다.
5. EPS를 볼 때 PER도 함께 살펴보자
EPS가 얼마인지 확인했다면
그다음에는 현재 주가와 비교해볼 필요가 있습니다.
이때 자주 사용하는 지표가 PER(주가수익비율)입니다.
PER은 간단하게
PER = 주가 ÷ EPS로 계산할 수 있습니다.
예를 들어,
가상의 게임기업 B의 EPS가 10,000원이고
현재 주가가 200,000원이라면
200,000원 ÷ 10,000원 = 20
따라서 PER은 20배입니다.
반대로 가상의 대기업 A의 EPS가 9,200원이고
주가가 73,600원이라면
73,600원 ÷ 9,200원 = 8
이므로 PER은 8배가 됩니다.
| 기업 | EPS | 주가 | PER |
| 가상의 게임기업 B | 10,000원 | 200,000원 | 20배 |
| 가상의 대기업 A | 9,200원 | 73,600원 | 8배 |
게임기업 B의 EPS가 더 높은데도
PER은 오히려 더 높습니다.
이것은 게임기업 B의 주가가 현재 이익에 비해
상대적으로 높게 형성되어 있다는 뜻으로 볼 수 있습니다.
다만 PER이 높다고 무조건 고평가이고, 낮다고 무조건 저평가라고 할 수는 없습니다.
시장에서는 앞으로 기업의 이익이 얼마나 증가할지에 대한 기대도 주가에 반영하기 때문입니다.
그래서 PER 역시 숫자 하나만 보기보다는
기업의 성장 전망이나 과거 PER 수준, 같은 업종의 기업들과 비교하면서 보는 것이 좋습니다.
6. ROE도 함께 보면 도움이 된다
EPS가 주식 1주당 이익을 보여준다면
ROE는 기업이 자기자본을 활용해 얼마나 이익을 냈는지를 보여주는 지표입니다.
예를 들어 두 기업의 EPS가 비슷하더라도
기업이 가지고 있는 자기자본 규모가 다르다면 ROE는 달라질 수 있습니다.
그래서 기업을 분석할 때는
EPS → 주식 1주당 이익
ROE → 자기자본을 활용한 수익성
처럼 서로 다른 관점에서 살펴볼 수 있습니다.
EPS 하나만 보기보다는
ROE와 함께 보면 기업의 수익성을 조금 더 다양한 관점에서 볼 수 있습니다.
7. EPS는 최근 몇 년간 어떻게 변했을까?
EPS를 볼 때 저는 현재 숫자 하나보다 흐름을 보는 것이 더 중요하다고 생각합니다.
예를 들어,
| 연도 | 기업 A EPS |
| 2022년 | 5,000원 |
| 2023년 | 6,000원 |
| 2024년 | 7,000원 |
| 2025년 | 8,000원 |
이렇게 꾸준히 증가하고 있다면
기업의 이익이 성장하고 있는지 추가로 살펴볼 필요가 있습니다.
반대로
| 연도 | 기업 B EPS |
| 2022년 | 8,000원 |
| 2023년 | 4,000원 |
| 2024년 | 9,000원 |
| 2025년 | 3,000원 |
처럼 크게 오르내린다면
EPS가 높은 해의 숫자만 보고 판단하기보다는
왜 이렇게 변동이 큰지 확인해볼 필요가 있습니다.
8. EPS를 볼 때 이렇게 확인해보자
이제 경제 공부를 시작한 저라면 EPS를 볼 때
아래 순서로 확인해볼 것 같습니다.
1) EPS가 얼마인지 확인하기
주식 1주당 어느 정도의 이익이 발생했는지 확인합니다.
2) 최근 EPS 흐름 확인하기
최근 3~5년 동안 EPS가 꾸준히 증가하고 있는지 살펴봅니다.
3)EPS가 변한 이유 확인하기
본업의 실적이 좋아진 것인지,
일회성 이익이나 주식 수 변화의 영향은 없는지 확인합니다.
4)PER과 함께 보기
현재 주가가 기업의 이익에 비해 어느 정도 수준인지 살펴봅니다.
5) ROE와 부채비율 등도 함께 보기
EPS만으로 기업을 판단하지 않고
수익성과 재무상태를 다른 지표를 통해 함께 확인합니다.
마무리 – EPS는 숫자 하나보다 흐름과 이유가 중요하다
처음에는 저도
“EPS가 높으면 좋은 기업 아닌가?”
라고 단순하게 생각했습니다.
하지만 EPS를 공부해보니
단순히 숫자가 높은지 낮은지만 보는 것보다는
왜 높은지, 최근에는 어떻게 변했는지, 현재 주가와 비교하면 어떤지
를 함께 보는 것이 중요하다는 것을 알게 됐습니다.
EPS는 기업이 벌어들인 순이익을
주식 1주 기준으로 나타낸 지표입니다.
그래서 기업의 이익을 이해하는 데 도움이 되는 중요한 지표이지만
EPS 하나만으로 기업의 가치를 판단하기에는 부족합니다.
앞으로 주식 정보를 볼 때는
EPS → EPS 추이 → 이익이 증가한 이유 → PER → ROE
순서로 하나씩 확인해보려고 합니다.
저처럼 경제 공부를 처음 시작하신 분이라면
EPS 숫자 하나만 보고 어렵게 생각하기보다는
“이 회사는 1주당 얼마의 이익을 내고 있고, 그 이익이 계속 유지되고 있을까?”
정도로 생각해보는 것부터 시작해도 좋을 것 같습니다.
※ 이 글은 경제 공부를 위한 내용이며, 특정 기업이나 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다.